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    什么是套期保值?其實質是什么

    小標題:套期保值的交易原則

    王中軍 2020-05-19 13:57:43 來源:套期保值

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    文章導讀:套期保值,也叫避險或對沖,指的是企業為規避商品或金融資產價格風險通過一項或多項套期工具(遠期、期貨、期權、互換),在現貨市場和期貨市場對同一類資產同時進行數量相等但方向相反的買賣活動。

    套期保值,也叫避險或對沖,指的是企業為規避商品或金融資產價格風險,通過一項或多項套期工具(遠期、期貨、期權、互換),在現貨市場和期貨市場對同一類資產同時進行數量相等但方向相反的買賣活動。通過期貨市場來抵消現貨市場價格變動所帶來的實際價格波動。

    什么是套期保值?其實質是什么

    什么是套期保值

    遠期(Forwards) 遠期是指一種合約,雙方約定在未來某一個確定的時間,按照某一確定的價格買賣一定數量資產的協議。也就是說現在就將未來的價格確定好,以鎖定成本或者收益。 合約要素包含標的資產(underlying asset)、交割價格(delivery price)、空頭(short position)、多頭(long position) 合約類型主要有商品遠期合約、金融遠期合約、遠期利率協議、遠期外匯合約、遠期股票合約等。

    期貨(Futures) 期貨是標準化的遠期合約,是指在固定的交易場所,即期貨交易所,買賣標準化的商品或金融資產遠期合同的交易。

    期貨與遠期的區別

    一是交易場所不同。

    期貨合約在交易所內交易,具有公開性,而遠期合約在場外進行交易。

    二是合約的規范性不同。

    期貨合約是標準化合約,除了價格,合約的品種、規格、質量、交貨地點、結算方式等內容都有統一規定。遠期合約的所有事項都要由交易雙方一一協商確定,談判復雜,但適應性強。

    三是保證金制度不同。

    期貨合約交易雙方按規定比例繳納保證金,而遠期合約因不是標準化,存在信用風險,保證金比例由交易雙方自行協商。

    四是結算制度不同。

    期貨有每日無負債結算制度,即每日的價格波動,對于期貨而言就是實虧實贏,對于遠期而言則是浮虧浮贏。 五是交易風險不同。期貨合約通過獨立于買賣雙方的第三方結算,投資者無須對對方負責,不存在信用風險,只有價格變動的風險。遠期無價格波動風險,但存在對方不履約的風險,即存在信用風險。

    期權(Option) 期權是一種合約,賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利。 期權是一種權利,一種選擇是否行權的權利。期權的標的物是指購買或出售的資產,包括股票、政府債券、貨幣、股票指數、商品期貨等。期權到期時雙方不一定進行標的物的實物交割,而只需按價差補足價款即可。 雙方約定的期權到期的那一天稱為“到期日”,如果該期權只能在到期日執行,則稱為歐式期權;如果該期權可以在到期日及之前的任何時間執行,則稱為美式期權。

    互換(Swaps) 互換有兩種意思。

    其一是互換交易,是指對相同貨幣的債務和不同貨幣的債務通過金融中介進行互換的一種行為。

    其二是掉期交易,指交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產的交易形式。 互換的種類 利率互換:是指雙方同意在未來的一定期限內根據同種貨幣的同樣的名義本金交換現金流,其中一方的現金根據浮動利率計算出來,而另一方的現金流根據固定利率計算。

    貨幣互換:是指將一種貨幣的本金和固定利息與另一貨幣的等價本金和固定利息進行交換。

    商品互換:是一種特殊類型的金融交易,交易雙方為了管理商品價格風險,同意交換與商品價格有關的現金流。它包括固定價格及浮動價格的商品價格互換和商品價格與利率的互換。

    其他互換:股權互換、信用互換、期貨互換和互換期權等。 套期保值原則 企業利用期貨市場進行套期保值交易,本質上是一種以規避現貨交易風險為目的的風險投資行為,是結合現貨交易的操作。

    什么是套期保值?其實質是什么

    套期保值意義

    1.確定采購成本。

    供貨方已經跟需求方簽訂好現貨供貨合同,將來交貨。但供貨方此時尚無需購進合同所需材料,為避免日后購進原材料時價格上漲,通過套期保值工具確定買入相關原材料價格,鎖定利潤。

    2.確定銷售價格。

    生產企業已經簽訂采購原材料合同,通過套期保值工具確定將來賣出相關成品的價格,鎖定生產利潤。

    3.避免匯率損失。

    外貿型企業在以外幣結算時,可以通過套期保值工具鎖定匯率,避免匯率波動帶來的損失,鎖定訂單利潤。

    4.提升融資能力。

    企業資產套期保值后,價值相對確定,企業以此作為押品向銀行或相關機構申請融資,易于獲得融資,并能提高融資比例。

    什么是套期保值?其實質是什么

    套期保值交易

    場內交易,是指只在交易所進行的交易,所有訂單都是通過與交易所成交并清算,交易都是按標準合約進行。 期貨屬于場內交易。我國四家期貨交易所:大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海期貨交易所、中國金融期貨交易所。

    場外交易,是指不在交易所而是在場外市場進行交易的活動。遠期、期權、互換屬于場外交易,又稱OTC(over-the- counter)套保,可以通過銀行等機構辦理。

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