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    「百問百答」天然橡膠期權基礎知識點必備錦囊

    小標題:如何玩轉天然橡膠期權「錦囊妙計」

    看見 2020-03-20 09:34:22 來源:期權

    本文《「百問百答」天然橡膠期權基礎知識點必備錦囊》有個文字,預計閱讀時間分鐘

    文章導讀:2019年1月28日上午9時,全球首個天然橡膠期權在上海期貨交易所正式掛牌交易,現在已經上市運行了將近一年的時間,那么該如何玩轉天然橡膠期權呢?一起來看看需要必備的天然橡膠期權基礎知識點錦囊吧!

    1月28日上午9時,全球首個天然橡膠期權在上海期貨交易所正式掛牌交易。天然橡膠期權上市后,將為相關企業提供更精細的風險管理工具,有助于降低天然橡膠“保險+期貨”項目的成本,更好地服務國家脫貧攻堅戰略和鄉村振興戰略。 今天我們就以百問百答的形式來和大家一起了解一下天然橡膠期權。

    天然橡膠期權基礎知識

    一、為什么選擇推出天然橡膠期權?

    從國際市場看,天然橡膠尚無場內期權產品。上市天然橡膠場內期權將成為世界范圍的一個創新。在當前期貨市場發展的新局面下,上市天然橡膠期權不但可以滿足橡膠種植農戶、橡膠產業企業的風險管理需求,還可以豐富我國期貨市場天然橡膠產品系列,進一步擴大天然橡膠期貨市場規模、促使天然橡膠期貨市場發現更真實的價格。在“一帶一路”倡議和海南省建設自由貿易港的政策背景下,推出天然橡膠期權能夠提升我國天然橡膠期貨市場的國際影響力,增強大宗商品定價能力。此外,天然橡膠主產區在云南、海南兩省,屬于貧困縣集中的地區,推出天然橡膠期權將助力打贏脫貧攻堅戰。

    天然橡膠期權的標的物與交易單位

    天然橡膠期權的標的物是天然橡膠期貨合約,即投資者行權(履約)后獲得的是天然橡膠期貨合約,交易單位是一手天然橡膠期貨合約。

    天然橡膠期權的合約

    天然橡膠期權基礎知識

    天然橡膠期權的漲跌停板幅度是什么?

    天然橡膠期權合約漲跌停板幅度與標的期貨合約漲跌停板幅度相同。 漲跌停板幅度=標的期貨合約上一交易日結算價×標的期貨合約當日漲跌停板比例。

    二、天然橡膠期權的保證金是如何計算的?

    期權賣方交易保證金的收取標準為下列兩者中較大者:

    (一)期權合約結算價×標的期貨合約交易單位+標的期貨合約交易保證金-(1/2)×期權合約虛值額;

    (二)期權合約結算價×標的期貨合約交易單位+(1/2)×標的期貨合約交易保證金。

    其中: 看漲期權合約虛值額=Max(行權價格-標的期貨合約結算價,0)×標的期貨合約交易單位; 看跌期權合約虛值額=Max(標的期貨合約結算價-行權價格,0)×標的期貨合約交易單位。

    天然橡膠期權的限倉是如何規定的?

    天然橡膠期權與天然橡膠期貨分開限倉,非期貨公司會員、客戶和做市商的持倉限額采用絕對值,期貨公司會員不限倉。具體持倉限額由交易所公布。

    天然橡膠期權基礎知識

    三、天然橡膠期權為什么選擇美式行權方式

    期權行權方式可以分為美式和歐式,具體的選擇一般綜合品種特性、行權方式特點和產業客戶需求等因素確定。

    在征求意見稿中,上期所天然橡膠期權采用美式主要基于以下因素:

    一是根據國際經驗,農產品期權大多為美式期權。

    二是美式期權的特點是靈活性,可在到期日前任意交易時間選擇行權,對于期權買方,其可在市場有利或實際需要時隨時獲得期貨頭寸。對于上市初期可能不夠活躍的期權市場,期權行權能夠為投資者退出市場提供另外途徑,投資者可在特定情況下通過提前行權實現特定的投資目的。

    三是在產業客戶調研中,海南天然橡膠產業集團股份有限公司、云南天然橡膠產業集團有限公司、廣東省廣墾橡膠集團銷售有限公司、中化國際(控股)股份有限公司等絕大多數大型天然橡膠企業表示,采用美式期權更符合天然橡膠企業的需求。

    天然橡膠期權的期權自對沖業務是什么?

    非期貨公司會員和客戶可以申請對其同一交易編碼下的雙向期權持倉進行對沖平倉。

    例如投資者A,其交易編碼下有RU1911C12500的買持倉和賣持倉,其可以申請交易所對其RU1911C12500的買持倉和賣持倉進行對沖平倉。對于做市商來說,交易所自動對其做市編碼下的雙向期權持倉進行對沖平倉,做市商可以申請不自動對沖。

    天然橡膠期權基礎知識

    什么是期權做市商?天然橡膠期權是否實行做市商制度?

    期權做市商是指經交易所認可,為指定期權品種合約提供雙邊報價等服務的單位客戶。做市商是流動性提供者,天然橡膠期權也實行做市商制度。 

    隨著20號膠在能源中心上市后,橡膠系產品以形成三足鼎立之勢,對于投資者來說是一個行好的事情,相信橡膠產品會有一個不錯的發展空間。

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