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    國債期貨合約設計思路7問「符合國情」

    小標題:國債期貨合約內容

    張朝陽 2020-04-27 14:29:48 來源:國債期貨

    本文《國債期貨合約設計思路7問「符合國情」》有個文字,預計閱讀時間分鐘

    文章導讀:國債期貨經歷了生死重新被提上日程,關于合約設計思路小編了7問供投資者使用查閱.

    國債期貨是利率期貨的一種,是一種以國債為載體、利率為交易的金融衍生品。我國在20世紀90年代初曾進行過國債期貨交易的試點,但是由于多方面因素導致市場投機和價格操縱現象異常嚴重,導致國債期貨交易經過兩年多試點后被政府有關部門暫停,12年來我國經濟金融環境發生了較大變化,我國恢復國債期貨交易,但是合約設計是重要內容之一,小編整理了關于合約設計思路7問。

    期貨基礎知識,國債期貨合約

    國債期貨合約設計思路7問

    1.為何選擇現貨交割?

    期貨和現貨互動是設計國債期貨合約的初衷。特別是對于較早期發行的國債,市場交易不活躍,將舊券用于交割,市場可自動尋找最便宜的可交割債券促進流通。增加現券市場活力。

    2.為何設置虛擬債券?

    新設計的合約國債面值是100萬元,這意味著國債籃子的合約價值與之相當。按照國債期貨合約設計初衷,通過一籃子交割以盤活現券市場交易量。目前我國現貨債券市場中,記賬式國債總額度約50萬億,完全可用于合約交割。

    3.為何標的物是5年期的國債?

    從投資者角度來看,商業銀行持有債券的久期大約在5-7年左右。

    從國債市場角度來看,短中期債券占據主導地位,國債現貨規模較大,適合進行交割。

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    4.交割時段、日期

    我國交易所債券市場交易時間為9:30-11:30,13:00-15:00。銀行間交易市場(場外市場)交易時間是9:00-12:00,13:30-16:30,通常在10點以后開始活躍,下午三點以后交易清淡,活躍交易時間和交易所市場交易時間相似。

    交割日為交易日最后三天。

    5.為何選擇3%作為標的物利率?

    3%的利率設定是因為最近3年以來上市的中長期國債票面利率大約在3%-4%之間,轉換因子接近于1

    6.保證金水平

    在設計品種初期,考慮到對該品種的熟悉程度和市場發育程度,國債歷史波動率,最低保證金初步設定為3%的水平,覆蓋1.5個漲跌停板,有效控制市場風險。

    買賣一手合約需要保證金3萬元,低于股指期貨一手合約的要求,提高投資者參與積極性。

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    7.漲跌停板限制

    國債期貨由于自身特點,價格波動幅度較小。我國國債現貨交易沒有價格漲跌幅限制,在期貨市場設立漲跌停板能夠有效地減緩和抑制突發事件和過度投機行為對期貨價格的沖擊,有效防止價格狂漲暴跌。因此將漲跌停板暫停為2%。

    其實合約標的是與商品期貨合約大相徑庭,但是國債期貨有這其獨立的特點。

    http://www.buyphen375cheap.com/gz/60.html以上就是有關國債期貨合約設計思路7問「符合國情」的解讀,只要通過預約聯系我們的客戶可享受不同比例的手續費優惠活動,您有任何關于期貨基礎知識方面的問題,都可咨詢24小時在線人工客服。

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    相關評論

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